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華倫·巴菲特(Warren Edward Buffett)

出生於美國內布拉斯加州的奧馬哈,美國投資家、企業家及慈善家,被譽為世界上最成功的投資者。巴菲特是波克夏·海瑟威公司的最大股東、董事長及執行長。在2008年全球富豪排名第一,2017年第2。根據彭博數據顯示,巴菲特個人持有29.5萬股波克夏A股、7.9萬股波克夏B股存利現金。由於巴菲特投資股票的眼光獨到又奇特,信奉所謂「價值投資法」,投資哪種產業的股票該產業就會走紅。因此巴菲特被眾多投資人尊稱為股神。


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波克夏股東會30年精華首度完整公開


投資人關注的不只是波克夏的業績表現,更重視現場提問與兩人的即席回答,巴菲特與蒙格也從不吝於分享自己的投資建議、市場觀察、商業洞察與經營哲學。隨著蒙格辭世、巴菲特宣布交棒,這些思想火花更顯得難能可貴。股票分析師暨財經作家艾力克斯.莫里斯研讀1994年至2023年間數百小時的股東會影片、超過1,700個股東提問,最終匯整成這本智慧結晶。

本書完整保留巴菲特與蒙格在原始語境中的經典名言,每一頁都蘊藏深刻見解。對所有關心企業與投資長期致勝之道的讀者而言,是值得珍藏的經典。


博客來12月商業焦點人物
—訪談天下文化副主編楊伊琳—
讓讀者更深入了解這兩位經典投資名家,是無數投資人汲取靈感與洞見的泉源。



Q:你如何看待巴菲特與蒙格在年輕一代投資人心中的地位?
書中哪些話最能打動「剛開始投資」的年輕族群?哪些概念最值得他們學習?


A:巴菲特被稱為這個時代的「股神」,他和蒙格創造60年來年化報酬率平均20%、累積報酬率高達550萬%的超長期佳績,成為投資界的傳奇。他們的重要性不在於教我們如何選股,更重要的是思考方式。他們經歷幾次市場震盪後,往往會回頭尋找更穩健的投資原則,這些正是跨世代適用的智慧。

A:對於剛起步的年輕人,巴菲特提醒:「在成家之前存的每一塊錢,日後都可能值十塊錢。」因為你可以把錢存起來,拿去投資。愈早投資,複利的力量愈驚人。日後各種開銷一定會不斷出現,所以要先為自己工作,把錢存起來。如果能年復一年花錢比賺錢少,效果會非常明顯。

A:另外是終身學習的重要性。透過大量閱讀,盡可能理解不同企業,努力擴大能力圈,同時誠實面對自己不懂的領域。正如蒙格所說:「每天上床睡覺時,都比早上起床時更睿智一點。」



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完整呈現企業治理與價值投資理念的世紀經典


本書彙集了巴菲特數十年來以獨特筆觸撰寫的致股東信,呈現他永恆而卓越的管理和投資理念。事實證明,這些原則是禁得起時間考驗的。投資人須專注於基本面分析、保持耐心,並運用常識發揮良好的判斷力。在本書中,此類忠告都緊扣著具體的行事原則,巴菲特本人便是靠著實踐這些原則而大獲成功。

本書面世至今已三十多年,精確且有系統地闡述巴菲特對投資及企業經營的觀點,是研讀巴菲特理念的最佳讀物。多年來廣受讀者歡迎的程度,甚至超越巴菲特本人的傳記,成了巴菲特最常替人簽名的一本書,而他也說過這是他最喜歡的書。《巴菲特寫給股東的信》是每一位投資人及想了解巴菲特的讀者,此生不可錯過的重要著作。


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 「人生就像雪球。
重要的是要找到溼的雪,和一道長長的山坡。」


巴菲特的成功並非來自祕密公式,而是源於極度的專注與長期的堅持。
他相信複利的威力,也相信誠信是最有價值的資產。
每天閱讀數百頁文件、細讀公司年報、分析別人忽略的數據,是他半世紀以來從未改變的習慣。
他的哲學簡單卻深刻——在對的雪地上,慢慢地、長久地讓雪球滾下去。




價值投資經典入門之作

本書以巴菲特的投資邏輯與財報分析為核心,結合會計基礎與實戰舉例,幫助你打下閱讀財報的根基,學會如何辨識優質公司、避開地雷股。從此,不再迷惘於財報數字的迷宮之中,而是具備判讀企業價值的能力,像股神一樣聰明思考,躲開股災,持續買進未來穩健獲利!



巴菲特投資思維全記錄

追蹤超過70年歷程,網羅巴菲特投資生涯中的關鍵決策。市面上最完整、最系統化的巴菲特投資思維全記錄。不只是回顧巴菲特的歷史決策,更是帶你學會如何隨市場週期、資金規模與資產配置動態調整策略,找到屬於自己的安全邊際,創造屬於自己的現金流系統。



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全新精選135則巴菲特語錄,收錄巴菲特針對當代經濟情勢的精闢見解,涵蓋加密貨幣、氣候變遷等近二十年來投資環境的重大變化;同時更揭示巴菲特締造波克夏驚人財富的投資策略,以及他充滿智慧與幽默感的人生哲學。



中外投資專家一致好評

本書經過巴菲特許可,首次整理出版1956-1969年寫給合夥人的33封信,這些信展現巴菲特一以貫之的投資理念,包括反向分散投資策略、追求複利,以及打敗大盤的要求。這些信記錄巴菲特年輕時期利用少量資金、透過高複利累積財富的過程,以及日漸成熟的長期價值投資策略,為日後成為世界首富奠定基礎。


「蒙格用思想的力量,讓我從猩猩進化到人類,否則我會比現在窮得多。」—巴菲特

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查理·蒙格 (Charles T. Munger)

當今偉大的投資思想家,華倫.巴菲特的導師與人生合夥人。
第五大上市公司波克夏海瑟威的副董事長,是該公司57年間19.8%年複合增長率的奇蹟締造者之一。
育有8個子女,兒孫滿堂,家庭完美。
他典範人生的智慧結晶和投資思想,大都濃縮在了《窮查理的普通常識》與《蒙格之道》所收錄的公開演講以及股東會講話之中。


傳奇投資哲學家
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最精彩演講、箴言、思想精華匯集一冊


書中十一篇講稿展現了蒙格所謂的「普通常識」,實為跨領域學習、大量閱讀所薰陶的驚人智慧。蒙格擷取各領域不同的傑出思想和方法,形成能洞察問題本質的多元思維模型,對讀者提升思維廣度、投資能力、決策水準非常有益。正確的思考才能造就犯錯最少的投資,以及犯錯最少的人生。蒙格不止談投資哲學,更多的是有關人生的思考、知識架構、價值觀、心理學等面向,任何讀者都能從中體會、學習,進而實踐。

本書是唯一獲蒙格本人授權,完整、翔實、權威地展現了這個傳奇人物的智慧。收錄11篇主要的公開演講稿,有他最標誌性的多元思維模型、逆向思考,以及魯拉帕路薩效應等。貫穿全書的是蒙格展示出來的聰慧、機智,其令人敬服的價值觀和深不可測的修辭天賦。

蒙格的投資人生語錄
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用思想的力量帶你領略投資哲學,擁有看遍人生的智慧




● 我從來不會以高於內在價值的價格買進股票。
● 我覺得在別人避之唯恐不及的地方發掘投資機會,是很好的投資方式。
● 有時候,只有經過失敗的歷練,我們才能懂得謙虛。
● 我們不是純粹的機會主義者,但我們確實信奉見機行事。
● 我們強迫自己與眾不同。
● 股票投資時,你需要的是智慧,並希望機率對你比較有利。
● 聰明人善於比較機會成本,這是人生決策的正確方式。



了解波克夏的護城河

本書是唯二特別獲得巴菲特許可,在波克夏股東大會現場販售的書。市面上有很多書讓你了解巴菲特的人生故事和投資哲學,而本書直擊巴菲特如何打造出波克夏帝國。學巴菲特選價值股的9大原則,了解波克夏(BERKSHIRE)的護城河。



遠勝任何MBA課程

巴菲特在2008年的股東會上強調,「如果讓我去商學院教書,我開的課程一定會簡單到令所有人大吃一驚。第一門課是:該如何評估一間公司;第二門課則是:該如何善用市場,而不是被市場所用。」而巴菲特與蒙格在歷年「波克夏大學」所講述的內容,也正是建立在這兩門看似簡單,卻絕不容易的核心課程之上。



巴菲特的接班人們

介紹巴菲特的書不計其數,但是介紹波克夏子公司經理人的書卻很少,大多數的人都是透過巴菲特所寫的波克夏年報來認識旗下經理人。但是這些經理人的重要性不亞於巴菲特,為什麼呢?因為這反映了巴菲特的選股加上選人的能力。你可以從20位波克夏海瑟威旗下CEO的故事裡,學到世界第一流管理者的經營心法,也學到巴菲特被一流管理者推崇的獨門經營哲學。



補齊巴菲特失落一角

市面上這麼多以巴菲特和其投資主題的書,你或許讀過《雪球:巴菲特傳》一探他的人生哲學,你可能看過《巴菲特寫給股東的信》了解他的經營理念,但是,關於他所持有的傳奇公司波克夏海瑟威的財務分析,卻是少之又少!本書就是在為巴菲特研究,填補這塊被忽略卻重要的遺珠。


 「我總是說,決定你的未來,沒有比歷史更好的老師了。
霍華的書告訴我們如何以歷史為師……從而更了解未來的發展方向。」──查理.蒙格



價值投資者必讀經典

霍華.馬克斯從不吝於和市場分享其投資洞見,持續以「投資備忘錄」與客戶及所有投資人溝通。橡樹備忘錄受到美國投資界高度重視,地位等於巴菲特波克夏每年股東大會,連巴菲特本人也罕見背書:「只要在郵件信箱裡看到霍華.馬克斯的投資備忘錄,我會馬上打開與閱讀!」



下一個投資機會在哪

曾預測達康泡沫與金融海嘯的霍華‧馬克斯,逆勢獲利的原因正來自他對於「週期」的不凡洞見。《掌握市場週期》正是深度探討「週期」這件「投資最重要的事」,揭露週期的成因以及該如何應對。除了運氣、藝術以及與未知的賭局之外,最好的決策方式,必是深入地理解起落循環背後的理由,並循著趨勢下判斷。


 「約翰 · 柏格可能對普通投資人所做的貢獻,是全美國任何人的第一」──巴菲特



投資最具影響力書籍

本書是推動近十年3兆美金轉移的指數革命幕後推手——「約翰 · 柏格」最中肯的投資告白。全新的「投資常識聖經」十周年紀念版,柏格除了以無懈可擊的簡單算術鐵則深入市場運作之外,他將一般人難以看清的股市現象化繁為簡,轉化為如同巴菲特曾經提過的名言:「投資很單純,但不簡單」的基本常識,徹底解答各時代投資人所共同面臨的難題。



指數型基金大師

約翰‧伯格是先鋒基金集團的創辦人,於七十九歲高齡完成這本書。書中沒有長篇大論,也沒有深奧的金融公式。就像與你聊天般,他以輕鬆語氣,娓娓道來自己的人生故事,分享他身處金融界多年所看到、一般散戶應該知道卻長期被蒙在鼓裡的理財真相,以及一個又一個經得起時間考驗的賺錢硬道理。


 「價格是你付出的,價值是你得到的。」──巴菲特


投資者應該關注的是「價值」,而非「價格」。
價值是企業的內在價值,是其長期潛力,而價格則是你所付出的金額。
許多時候,便宜的價格並不代表真正的「便宜」,
反之,合理價格對應的「長期價值」才是更值得關注的要素。



《紐約時報》
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 「在別人貪婪時要恐懼,在別人恐懼時要貪婪。」──巴菲特



億萬富翁的心魔

這本書提出了一個核心觀念:金錢不會主動停留在你身邊,只有當你的心態能承受它帶來的壓力,才會真正留得下來。隨著威金森不同階段的財務狀況更是一再驗證,在致富路上的心魔如何阻礙我們獲得真正的自由。