如何活出有意義的人生，納瓦爾給年輕人的三個提醒
編按：納瓦爾對創造財富和學習讓自己快樂的智慧洞察，深深影響了新世代的年青創業家和知識工作者。《納瓦爾寶典》帶你瞭解矽谷傳奇創投家的投資哲學與人生智慧

年輕時，基本上有三個真正重要的決定：要住哪裡、跟誰在一起，以及要做什麼。
我們花很少時間決定要走入哪一段關係；我們花那麼多時間工作，卻花很少時間決定要做哪一種工作；選擇在哪個城市生活，幾乎能完全決定我們的人生道路，但我們卻花很少時間思考要住在哪個城市。
如果你要在一個城市住上十年，如果你要從事一份工作五年，如果你要發展一段關係十年，你應該花一到兩年的時間決定：要住哪裡？要做什麼？跟誰在一起？這三個決定對你的人生至關緊要。
這三個問題或許是你人生中最重要的決定了，你應該花時間去思考。不要隨波逐流，也不該把自主權交給別人。
如何讓自己身邊圍繞著成功人士？找出自己擅長的事，或了解身邊的人需要什麼，然後用它來幫助人，不求回報。所有遇見，始於緣分，皆有因果。時間久了，你就會吸引到你想投射的人事物。但不要計時，不然你會失去耐心。
對於社會新鮮人（甚至老鳥）來說，進公司工作最重要的一件事，就是經營人脈。想想你會跟誰一起工作，這些人之後會做什麼事。
選擇智商高、能力強的夥伴，但更重要的，須有誠信。找到對的人，跟你一起玩長期賽局。所謂長期賽局是正和遊戲，大家一起合力把餅烤好，盡量把餅做大。在短期賽局裡，卻是把大餅切成一塊又一塊，互相搶奪。我對於無法持續、甚至難以持續的事物都不感興趣，包括困難的關係。
工作時，跟比你成功的人在一起工作。玩樂時，跟比你快樂的人在一起玩樂。
人生路上會面臨許多困難選擇，一旦你做出選擇，就要跟這個選擇綁在一起很長一段時間。創業可能要十年；開始一段關係，可能會維持五年，甚至更久；搬去一個城市，一住就是十年或二十年。這些決定的影響都可能延續很長一段時間。除非你很確定，至少要非常肯定，否則不要輕率做出選擇。
如果你為了一個決定做了一張表，列出一長串的好壞、利弊，卻依然不確定，那麼答案就是否定的。
如果你眼前有兩個選擇，你都想要嘗試，但難分高下，那就選短期比較辛苦的那條路。
人腦會習慣推開短期痛苦，但先苦後甘，比先甘後苦好，因為這條路會引領你走向長期收益，尤其在複利的助力下，長期收益遠比你想像的更為巨大。

掌握一個關鍵，就能把你的努力倍數放大
編按：世界級的經營者，以他個人獨特的生命哲學，掌握了一套快樂致富的原則。《納瓦爾寶典》帶你瞭解矽谷傳奇創投家的投資哲學與人生智慧

我知道有些人不一定準備當個創業家，但回頭看人類歷史長河中究竟是什麼時候冒出這樣的想法，認為所有人替另一個人工作是一件正確合理的事？這其實是很階層化的思考模式。
我們活在一個槓桿效應無限大的時代，好奇心與求知欲帶來的經濟回報也從未如此高。比起追隨現在賺錢的行業，追隨你真正好奇的知識才是發展事業更好的起點。說也奇怪，你的熱愛會產出只有你或一小群人知道的知識。從自己好奇的知識中發展出興趣，更可能培養出這樣的熱愛。
找到你真正熱愛的東西。如果有一件事現在讓你開心，但有一天你會對它厭煩，那它就只是消遣。
追求你真正好奇的事物，而不是現在當紅的東西。想想看有什麼是這個社會想要、卻還不知道如何獲得的產品或服務。你要成為能規模化提供這種產品或服務的人，這才是賺錢真正的挑戰。
每個時代都有想要、卻還不知道如何獲得的產品或服務，有很多剛好都跟科技有關。
關鍵在於你如何讓自己擅長這件事？你在等待的一刻，就是當世界有新東西出現、社會需要一套新技能時，唯獨你擁有這套技能的時刻。在這個時刻來臨前，你在推特、YouTube建立品牌，提供免費內容，為自己打響名聲，當然過程中也承擔了風險。但當機會時刻到來，你就可以利用槓桿發揮自己獨特的技能。
槓桿有三大類：第一種是人力，也就是替你工作的人，這是最古老的槓桿，但在現代社會卻不是特別了不起的槓桿類型。
第二種是資本，是20世紀的人用來變成超級富豪的槓桿。從最富有的人身上，你就能看到資本槓桿的效應。
第三種是零邊際成本的產品或服務，這是全新的槓桿，也是最民主的，包括書籍、媒體、電影和軟體；其中軟體或許是力量最強大的，你只需要一部電腦，不需得到任何人的許可。你不需要其他人幫助或提供你資金，就能把你的努力倍數放大。
上個世代的財富是資本創造的，那些成功致富的人就是世界各地的華倫‧巴菲特。而新富階級、新一代億萬富翁則是靠新興槓桿產生的。
新一代的財富，是由軟體或媒體創造的。喜劇演員羅根靠他的播客每年賺進5,000萬到1億美元。還有以拍攝直播遊戲聞名的瑞典籍網紅PewDiePie，他的頻道收看人數比新聞頻道還多。貝佐斯、祖克伯、佩吉、布林、蓋茲和賈伯斯，這些人的致富槓桿都是以程式軟體為根基。
新型態的槓桿最值得關注的一點，你不需要得到他人的允許，就能使用這些槓桿或靠它們發跡致富。運用人力槓桿，需要有人願意追隨你；使用資本槓桿，得有人拿錢給你，讓你投資或打造商品。
寫程式、寫書、錄播客、推特發文、YouTube分享影片，這些全都不需要得到允許就能使用，這也是這種新型態槓桿相當平等的原因。槓桿從此變得普及，人人皆能使用。

什麼樣的人最能實現財務自由？太聰明的人反而難致富！
編按：許多人想方設法學投資，渴望早日獲得財富自由之後，才有條件去追求自己真正的熱情與夢想；其實，只要一個想法和心念的改變，在自我實現的同時，你一樣可以擁有快意且富裕的人生！你唯一能夠改變的只有自己，這就足以改變世界。《納瓦爾寶典》帶你瞭解矽谷傳奇創投家的投資哲學與人生智慧

許多人都想要財務自由，但如果你沒有擁有公司的一部分，就很難達到財務自由。
為什麼擁有公司股權對致富如此重要？這就是所有權與支薪工作的不同。出賣自己的時間領薪水是可以賺錢，但即使你是律師或醫生，你賺到的錢仍然無法讓你達到財務自由。你還需要被動收入，也就是在你去度假或睡覺時仍能幫你賺錢的資產。
一個老上司曾經提醒我：「太聰明的人反而無法致富，因為永遠會有人給你一份足夠好的工作。」
這或許是最重點的一點，一般人都以為可以藉由支薪工作來創造財富，但這可能行不通，其中原因很多。
沒有所有權，你的投入和產出就會緊密連結。幾乎所有領薪水的工作，即使是律師或醫生這類高時薪的工作，也都是用投入工作的時間來換取薪資。
沒有所有權，你放下工作去度假或睡覺，甚至退休後，就賺不到錢。你的收入也無法出現非線性成長。就算是名醫，你會發現他們也是因為自己開業才致富。他們開設私人診所，建立了品牌，以個人品牌，或擁有某種獨特的醫療儀器或醫療流程來吸引病患。
基本上，如果你是老闆的員工，你的老闆就承擔了風險和責任，但同時他也擁有智慧財產權和品牌。他只會以業內的合理薪資給付你薪資，不可能支付你太高。或許你的薪資相對於其他人算是高薪，但當你退休，這份工作也就無法再為你帶來任何收入，所以不算是真正的財富。
當你擁有公司的股權時，你擁有的是有增值空間的資產；而當你擁有債權時，你得到的只是一份保證收入，不會再增加。你要擁有的是股權，如果沒有股權，你賺大錢的機會就會非常渺茫。
你要把擁有公司股權，當作努力的目標。你可以透過兩種方式掌握公司股權：買股票，成為公司的小股東，或是自己創業。要創造財富，所有權真的很重要。
真正賺到錢的人，都擁有某個產品、事業或智慧財產權的一部分。如果你在科技公司工作，可以透過認股，這也是個不錯的起點。不過，真正的財富通常是自己創業，甚至投資事業去創造出來的。這些都是致富之道，沒有任何一個是用時間換來的。

找到自己的位置，累積人生的財富
編按
《華爾街菁英寫給青年的社會生存法則》由前橋水基金合夥人保羅．波多爾斯基（Paul Podolsky）所著，他將數十年的華爾街交易智慧與底層記者的翻身經歷，轉化為一套清晰的理財框架。書中不談複雜公式，而是拆解收入、階級、債務與風險的真相，引導讀者建立核心財務思維並重新排列人生優先順序。這是一本引導職場工作者理解金錢運作邏輯、擺脫束縛，進而拿回生活主控權的深度啟蒙指南。

搞懂錢，某種程度上就是找到你在這個世界的位置，而這個問題往往大得難以招架，尤其當我們年輕的時候。
當你去做別人需要的事情，你就會得到報酬。當你花的錢比賺的錢少時，你的財富就會增加。就是這麼簡單。問題在於，你能夠賺到多少錢，以及儲蓄變多的速度有多快。
你愈晚搞清楚自己可以做什麼，這個過程就會走得愈慢。
想要回答這些問題，必須先弄清楚自己由什麼組成，而這需要勇氣和誠實。我們都會擔心，自己身上的特殊缺陷，會不會妨礙我們得到幸福的人生。每個人都缺乏安全感。賺取生活費並累積積蓄，會讓你更有安全感。
我對於能否養活自己的恐懼，出現在大學草坪旁邊一個小房間的螢光燈下面。
當時我坐在一位慈祥的老太太對面，她的聲音很溫柔，臉上佈滿像核桃的皺紋。
她說，拿一張紙，把紙捲起來，然後把它當成望遠鏡一樣向外看。
我用左手拿著白紙，瞇起左眼，將「望遠鏡」對準右眼。換句話說，我是個慣用右眼的左撇子，兩者都屬於少數人的習慣。我這樣的組合，讓她覺得我的大腦神經連接得有點古怪。我當時十九歲，在學校讀書一直都有點辛苦。對我來說幾何學很簡單，文法則是惡夢。我不覺得自己有什麼問題，只覺得自己笨得無法預測。我永遠不知道哪一個科目會把我擊垮，哪一個又會出乎意料地輕鬆。那個診斷先是讓我鬆了一口氣，但很快一陣焦慮又湧上我的心頭。
誰會雇用有讀寫障礙的人？
我早就知道自己想當作家，但世界上有閱讀障礙的作家嗎？
作家要麼才華洋溢又家財萬貫，例如托爾斯泰；要麼窮困潦倒又瘋癲，例如杜思妥也夫斯基；要麼獨自一人關在房間裡，例如普鲁斯特。我不富有，也不想發瘋，更不想在有軟木牆的房間過著隱士般的生活。總之，我想像不到職場上有哪一個位置適合我。
但是，我慢慢發現我還有另一個選擇。如果我的錢夠多，我還是可以寫作，不需要靠寫作來賺錢。問題是，我對錢一無所知。
無論如何，你都要想辦法把自己的興趣和穩定的收入結合起來。想要找出你的興趣，請觀察你的嗜好。你會不由自主地做什麼？比方說，你喜歡滑板。那麼滑板吸引你的魅力究竟在哪裡？是整天待在戶外？是健身運動本身？還是裝備？無論是什麼，這些問題只有你才能解答，也是解決金錢問題的第一步。

掌握達利歐「全天候」投資框架，在不確定洪流中建立穩健資產防線
編按：保羅．波多爾斯基（Paul Podolsky）曾站在全球最大對沖基金——橋水基金的巔峰，與傳奇大師瑞．達利歐共事多年，他的新作《華爾街菁英寫給青年的社會生存法則》將華爾街頂層的財務思維框架，轉化為你我都能實踐的生存策略，透過將資金分散於股市、長期債券與大宗商品，建立一套在任何環境下都能穩健運作的投資組合。

你建構的投資組合，在某種程度上也會根據你自己的情況而定。
其中一個考量是你的收入性質，我在計算你的無風險部位時提過這一點。但了解你的收入也很重要，這一點和你的投資息息相關。如果你在科技業工作，你就不需要再投資這個領域，也不必在這裡過度暴險，因為那樣就太集中了。
例如，我有一個朋友在花旗集團工作過很多年。2008年金融危機發生前，我聽說花旗集團的員工普遍認為，最好的儲蓄方式是持有花旗的股票。他們在花旗銀行工作並把錢存在花旗，這是他們對公司團隊表達信任的一種方式。但這是個糟糕的做法。
當金融危機襲來，花旗銀行的股票遭遇重創（我在撰寫本文時，花旗銀行的股價仍未完全回到當年），管理層隨後裁掉幾千名員工。我的朋友失去了工作和存款。唉呀，老天爺。如果他當時這樣做，他的情況會更好：a)投資在非金融類的股票；b)把政府公債納入他的投資組合，以降低投資組合與其資產的相關性，甚至達到負相關。
達利歐教過我一個更好的框架，它叫做「全天候」（All Weather）。所有投資人都面臨四種不同的狀況：成長可能高於或低於預期（兩種狀況），通膨可能高於或低於預期（兩種狀況），這就是我之前提到的投資組合（例如1/4、1/4、1/4、1/4）背後的概念。
也許把大約25%的資金投資於美國股市，25%的資金投資於長期的通膨連結債券，25%的資金投資於超過20年期的名目債券，10%的資金投資於外國股市，15%的資金投資於大宗商品。你可以試試看不同的權重和資產（我必須提醒讀者，就像我的律師提醒我的，這不是投資建議。投資有風險且往往讓人頭痛。請做好自己的研究）。
我之所以說明資產的現金流結構，是為了讓你明白，在特定的環境下，不同資產的表現優劣有其結構性的傾向。當經濟成長疲弱，政府公債是很好的資產；當經濟成長強勁，股票則是很好的資產。把它們搭配在一起（例如各自佔你資金的50%），這樣比把所有資金放在其中一項資產更好。
要用這種方式平衡投資組合，你要避免我說的60／40投資組合的陷阱，也就是把風險程度不同的資產組合在一起。這聽起來可能有點難懂，但這部分很重要。當你要買債券和股票搭配時，請確保符合以下任一條件：
• 購買長期債券，例如20年或30年，而不是像5年那種短期債券。你要讓資產以大致相同的比例上下波動。如果你把資金借給政府長達30年，那麼和借10年相比，借30年要承擔的風險更大，其風險（波動程度）大致上和股票的風險差不多。又或者；
• 你可以在投資組合裡增加現金，藉此降低股票的風險。如果你把原本持有股票的100美元，改為持有50美元現金和50美元股票，你就已經把股票的波動性減少一半。
打造投資組合可以有無限多樣的變化。如果你想更細緻，可以購買國外債券而非國內債券，這樣可以因為投資更分散而適度改善投資組合。但這樣做會增加你的工作量，因為你要研究國外債券，然後找到願意賣給你國外債券的交易對手。此外，你還要決定如何處理貨幣的問題，這是另一項額外的風險。

在收入端賺取高價、在消費端精準節流，積累真正的資產厚度
編按：薪水反映一個人才能的市場定價，其變動遵循供需與未來預期的規律。我們要如何善用自身優勢，了解規模效應，待在資金流中心的高薪位置，在價格分配中累積真實財富？前橋水基金合夥人保羅．波多爾斯基（Paul Podolsky）在他的新作《華爾街菁英寫給青年的社會生存法則》中提供一套清晰的理財框架，指引你主動掌握價格分配的優勢位置。

你的薪水反映你的才能值得怎樣的價格。
你的帳單是你消費的價格。你的資產是以今天的價格買進明天的儲蓄。
無論如何，你會花很多時間談判價格，所以如果你想了解錢，就必須了解價格。
價格和錢的其他方面一樣，同時也有兩層意義。價格既是在某個時刻精準衡量供給和需求，也是對未來的期望。要了解價格如何變動，你要考慮到供需如何隨時間變化，以及人們對價格的預期會如何波動。例如，股價既反映供需，同時也反映市場對這家公司未來收益的預期。
價格看起來也許像人為決定（例如，醫生賺○○元，水電工賺○○元），但價格更像物理現象，就像水會根據重力流動。
需求是最基本的，我們根本無法在沒有食物和水的情況下生存，也無法長時間在沒有安全、住所和藥物的情況下存活。就算是最專制的國家，也無法抹滅這種需求。
發生不穩定的狀況時，例如在新冠肺炎（Covid-19）疫情期間，你可以更清楚看到這一點。某些商品的需求突然飆升，例如溫度計。你可以買到溫度計……如果你願意花一千美元的話。政府可能想把價格限制在比較低的價位，但這樣做可能會出現黑市。
科技在長期徹底改變了價格。例如，由於科技進步，如今寄信的成本因電子郵件而幾乎等於零。拍照也是一樣的狀況。我清楚記得當年我在莫斯科市中心的電報局排隊，距離紅場（Red Square）只有短短的步行距離。那是1990年一個溫暖的夏天。我剛到莫斯科，那是蘇聯解體前的最後一年，我以暑期語言學生的身分來到這裡。我想告訴父親我已經安全抵達，於是我排了二十分鐘的隊伍，然後遞出一張便條紙，上面寫著：安全抵達，一切都好。我按字數付電報費。如今，我們在機場就可以用手機發送訊息。
談到收入，你要決定你想待在資金流的哪一個位置：是靠近中心，這裡水流湍急而深邃；還是接近邊緣，這裡的水流推力比較小。換句話說，你想要一份高壓、高薪的工作（例如腦外科醫生），還是想要一份比較穩定、收入較低的工作（例如園丁）？你不太可能找到一份高薪、壓力又小的工作。
你要知道如何找到適合你的工作，這就是我所說的知道自己的優勢和了解規模。
在消費方面，你消費的一籃子商品的價格，是由平均價格決定，這表示如果你想要累積金錢，就要學會找到低於平均值的價格，或者像我祖父一樣盡量少花錢。
在投資方面，你要了解長期下哪些力量會影響價格，並學會辨識以低於長期價值的價格交易優質資產。這件事情很難做到，而且幾乎不可能做到完美，但卻很值得一試。


綜合上述概念來看，如果你想要善用金錢，你應該努力在價格分配的一端賺取收入，在另一端低價買進。上圖說的就是這個道理。
這張圖是成功的交易員、腦外科醫生或軟體工程師的狀況。他們會在好市多（Costco）賣場購物，開著一輛破舊的速霸陸（Subaru）汽車，或者長時間散步而不是加入很貴的高爾夫俱樂部。當你有一份高壓的工作，還要去好市多翻找一大堆食品，而不是直接點外賣，這種生活的難度確實很高。我可以用自己的經驗證明這一點。是的，有時候當你開著老爺車，會突然很想擁有一台新車。但是控制住這種欲望，才會為你帶來真正的不同，才會在財富上帶來不同的結果。